LAMB WESTON MIAł ROZCZAROWUJąCE DRUGIE PYTANIE: CO MóWI NAM EKONOMIA FRYTEK?

Frytki mogą wydawać się prostym dodatkiem, ale ich popyt mówi wiele o szerszych trendach gospodarczych.

Najnowsze dane firmy Lamb Weston, głównego dostawcy mrożonych ziemniaków dla McDonald’s, podkreślają znaczące zmiany w branży fast food i szerzej rozumianym krajobrazie gospodarczym.

Najnowszy raport zysków firmy podkreśla wyzwania wykraczające poza mniejszą liczbę zamówień frytek.

Popyt na frytki spada wraz ze spadkiem ruchu w fast foodach o ponad 4%

Zamawianie frytek w McDonald’s wydaje się proste, ale w dużej mierze opiera się na Lamb Weston, firmie z siedzibą w Idaho, która uprawia, przetwarza i wysyła ziemniaki do McDonald’s.

Losy Lamb Westona są ściśle powiązane z liczbą zamówionych przez klientów frytek. Niedawno firma odnotowała zmniejszenie ruchu w sieciach fast foodów, takich jak McDonald’s, które odnotowały ponad 4% spadek ruchu w restauracjach specjalizujących się w hamburgerach.

Pomimo wyższego „wskaźnika przyłączenia narybku” – odsetka klientów dodających frytki do swoich zamówień – ogólny popyt na frytki spadł z powodu mniejszej liczby klientów odwiedzających te restauracje.

Popyt pochodny powoduje spadek zamówień na ziemniaki

Sytuacja ta ilustruje podstawowe zasady ekonomiczne dotyczące popytu. Ekonomiści rozumieją, że krzywe popytu przesuwają się, gdy zmieniają się takie determinanty, jak dochód, produkty komplementarne i substytucyjne, liczba nabywców i użyteczność.

W tym przypadku zmniejszone „dochody” McDonald’s ze sprzedaży frytek przekładają się na niższy popyt na mrożone ziemniaki Lamb Weston’s.

Jest to klasyczny przypadek popytu pochodnego, w którym popyt na jedno dobro (mrożone ziemniaki) napędzany jest popytem na inny (fast food).

Przychody Lamb Westona spadają o 5%, akcje spadają o ponad 25%

Lamb Weston, globalna firma o wartości 8 miliardów dolarów, odnotowała gwałtowny spadek wartości po rozczarowującym raporcie o wynikach.

Przychody firmy spadły o 5%, a jej zyski załamały się, co doprowadziło do ponurych perspektyw.

Dyrektor generalny Lamb Weston, Tom Werner, przypisał słabe wyniki kilku czynnikom, w tym docelowym inwestycjom cenowym, dobrowolnemu wycofaniu produktów w celu utrzymania standardów jakości, nieoczekiwanym stratom udziału w rynku, niekorzystnemu asortymentowi produktów oraz mniejszemu niż oczekiwano ruchowi w restauracjach w obu krajach USA i kluczowe rynki międzynarodowe.

Podwyżki cen fast foodów prowadzą do zmiany zachowań konsumentów

Zasadnicza kwestia jest jednak prostsza: wyniki restauracji typu fast food spadają.

Według Jake’a Bartletta, analityka restauracji w firmie Truist, niedawna słabość sieci fast foodów wynika przede wszystkim z odwrotnych skutków podwyżek cen.

Podwyżki cen fast foodów zawęziły przewagę wartości, zmuszając konsumentów do przejścia na opcje fast casual, takie jak Chipotle, lub do sklepów spożywczych, w których wzrost cen był mniejszy.

To znacząco wpłynęło na ruch w lokalach typu fast food.

Zakłócenia spowodowane pandemią i inflacja wpływają na marże restauracji

Pandemia spowodowała znaczne zakłócenia w branży restauracyjnej, a początkowe blokady doprowadziły do załamania popytu, po którym nastąpił gwałtowny wzrost w miarę wydawania przez konsumentów zgromadzonych oszczędności.

Problemy z łańcuchem dostaw dodatkowo pogłębiły problem, prowadząc do inflacji i ogólnego wzrostu cen. Restauracje, w tym McDonald’s, podniosły ceny, aby chronić swoje marże.

Widać to wyraźnie po marży operacyjnej McDonald’s, która wzrosła po pandemii, ale obecnie stoi przed wyzwaniami w związku ze zmianą wzorców wydatków konsumenckich.

Wyniki Lamb Westona w czasie pandemii i perspektywy na przyszłość

Lamb Weston prosperował podczas pandemii, a kwartalna sprzedaż wzrosła. Wzrost ten wzbudził zainteresowanie inwestorów, a od początku 2022 r. do połowy 2023 r. akcje spółki podwoiły się. Jednakże wzrost sprzedaży wynikał przede wszystkim ze wzrostu cen, a nie wzrostu wolumenu.

Dyrektor generalny potwierdził to, stwierdzając, że przyszły wzrost sprzedaży będzie musiał być napędzany wolumenem i skupiać się na sprzedaży większej ilości ziemniaków, a nie na zwiększaniu cen.

Ta strategiczna zmiana ma kluczowe znaczenie, ponieważ konkurencja wymusza obniżki cen. Przyszły wzrost przychodów i zysków Lamb Weston będzie zależał od zwiększenia wolumenu sprzedaży, poprawy asortymentu produktów i osiągnięcia oszczędności.

Poleganie na podwyżkach cen podczas pandemii nie jest już trwałe, co wymaga skupienia się na sprzedaży większej liczby produktów, aby pobudzić wzrost.

Utrzymują się problemy związane z inflacją i łańcuchem dostaw

Saga Lamb Westona pokazuje, że zakłócenia gospodarcze spowodowane pandemią nadal wpływają na ceny aktywów. Inflacja w dalszym ciągu zanika nierównomiernie, a jej skutki są nadal odczuwalne.

Ostatnie wyniki finansowe firmy pokazują, jak trudne jest radzenie sobie z zakłóceniami gospodarczymi w czasie rzeczywistym. Przetwórstwo ziemniaków to branża towarowa, przez co firmy takie jak Lamb Weston są cenobiorcami.

Siła cenowa zdobyta podczas pandemii była zawsze przejściowa, a obecna korekta rynkowa odzwierciedla tę rzeczywistość.

Prognoza na rok 2025: Oczekiwana sprzedaż netto od 6,6 miliarda dolarów do 6,8 miliarda dolarów

Patrząc w przyszłość, firma Lamb Weston prognozuje roczną sprzedaż i zysk poniżej oczekiwań analityków, ponieważ wyższe ceny jej mrożonek zaczynają negatywnie wpływać na wolumeny sprzedaży.

Firma podnosi ceny swoich produktów, w tym gotowych frytek klasycznych i słodkich ziemniaków, aby zrekompensować rosnące koszty produkcji, transportu i środków produkcji, takich jak ziemniaki.

Firma Lamb Weston, która zaopatruje sieci fast foodów, takie jak McDonald’s i właścicielka KFC Yum Brands, również spotkała się z presją ze strony większej liczby osób decydujących się na gotowanie posiłków w domu w obliczu utrzymującej się inflacji. Dyrektor generalny Tom Werner stwierdził:

Firma prognozuje sprzedaż netto w 2025 roku w przedziale od 6,6 miliarda dolarów (6,09 miliarda euro) do 6,8 miliarda dolarów (6,3 miliarda euro), przy czym środkowy punkt był poniżej szacunków LSEG wynoszących 6,79 miliarda dolarów (6,3 miliarda euro).

Oczekuje również, że całoroczny zysk na akcję wyniesie od 4,35 do 4,85 dolarów, w porównaniu ze średnim szacunkiem analityków na poziomie 6,09 dolarów. Firma stwierdziła, że jej wolumeny w pierwszej połowie roku fiskalnego 2025 prawdopodobnie spadną w przedziale od niskiej do średniej jednocyfrowej.

Wyniki kwartalne: spadek wolumenu o 8% i przychody poniżej oczekiwań

Wolumen sprzedaży Lamb Weston spadł w czwartym kwartale o 8%. Przychody w wysokości 1,61 miliarda dolarów (1,5 miliarda euro) w kwartale zakończonym 26 maja były poniżej szacunków analityków na poziomie 1,70 miliarda dolarów (1,6 miliarda euro).

Skorygowany zysk na akcję spółki wyniósł 78 centów w porównaniu z szacowanymi 1,26 dolara.

Popyt na frytki oferuje wyjątkową perspektywę, przez którą można spojrzeć na szersze trendy gospodarcze.

Niedawne problemy finansowe Lamb Westona podkreślają ciągły wpływ zakłóceń wywołanych pandemią na branżę fast food i szerzej rozumianą gospodarkę.

W miarę jak firma dostosowuje swoją strategię, aby skoncentrować się na wzroście opartym na wolumenie i zarządzaniu kosztami, staje przed nią trudna ścieżka.

Krajobraz gospodarczy stale ewoluuje, odzwierciedlając złożoność i niepewność świata po pandemii.

The post Lamb Weston miał rozczarowujące drugie pytanie: co mówi nam ekonomia frytek? appeared first on Invezz

2024-07-26T17:54:54Z dg43tfdfdgfd